www.51cao.c

债务负担加重、收入减少、通货紧缩之间相互强化，使得杠杆无法有效去化，拉长了整个去杠杆周期。类似于伯南克的“金融加速器”理论，杠杆周期的存在加剧了经济周期的波动，加杠杆助推了经济的繁荣，去杠杆也深化了经济的衰退。（2）恶性通胀去杠杆一般而言，在现代具有严肃货币财政纪律的国家，比如美国和中国，恶性通胀是不会发生的。但是在这方面不那么自觉的小国，比如津巴布韦和委内瑞拉，恶性通胀却会严重危害经济发展和人民生活。

据界面新闻记者不完全统计，回复发布后，共有15家券商发布研报，对此表示看好。华泰证券给予目标价在1144.32-1215.84元/股；华创证券给予目标价1250元/股；中信建投给予目标价1150元/股；太平洋证券给予目标价1240元/股。责任编辑：王帅

（1）通缩去杠杆一般而言，去杠杆周期通常以经济或金融危机作为开端，以经济衰退贯穿整个进程，因此去杠杆周期通常伴随着通货紧缩。关于通缩去杠杆，以费雪和辜朝明的研究最为深入。费雪提出了著名的“债务−通缩”理论。当经济繁荣时，企业会过度负债。但是当繁荣的泡沫破裂，企业由于债务清算而不得不将其资产和产品廉价销售，从而导致物价总水平的下跌，出现通货紧缩。通货紧缩的出现导致实际利率上升，使得企业债务负担加重，于是企业进一步变卖资产和产品，由此加剧通货紧缩，使得物价螺旋式下跌，而债务负担螺旋式上升。结果就是实际利率上升，贷款和投资减少，经济陷入衰退。

但就像每个时代所验证的那样，笔者认为5G带来的变革值得期待。随着数百亿终端接入网络，这些数据信息终将会像电力一样，往来穿梭于云端和终端之间，成为一种巨大的新能量。但如何保护和应用这些数据也将是我们需要思考的问题。责任编辑：王帅[环球时报综合报道]据韩联社24日报道，韩国—东盟特别峰会暨第一届韩国—湄公河流域国家峰会25日至27日将在釜山举行。东盟十国领导人都将出席此次峰会。这是文在寅政府成立后在韩国举行的最大规模国际会议。韩方希望通过此次会议提升与东盟国家的合作水平，加快推进新南方政策。

责任编辑：张文高杲在现场提到基础设施一直是PPP模式的主要推广领域。根据全国PPP监测服务平台的数据，截止到11月初，各地正在推进的PPP项目近7000个，总投资约9万亿元，其中城市基础设施、社会事业、交通运输、生态环保占全部项目个数和总投资规模的比重接近90%。所以说PPP模式的持续健康发展，对提高社会资本的投资信心，引导社会投资方向，促进有效投资，具有重要的意义。

而在今年，发行利率率先向下突破2%的是一家主体评级仅为A+的信用社——福建古田县农信社，其在8月6日发行了0.5亿元1M同业存单，发行利率仅为1.9011%。此外，还没有其他银行1M同存发行利率跌破2%。目前1M同业存单的发行主力也是地方中小银行。有股份行金融市场部人士对证券时报记者表示，考虑到平滑季末流动性，以及改善流动性覆盖率指标的要求，大行、股份行发行1M同存的动力不是很强，银行流动性新规出台后更是如此。数据显示，今年以来，1M同业存单累计发行约1.5万亿元，其中地方中小银行发行占比接近八成。