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落子集成电路近十年来，厦门产业经历了多次转型升级。从行业格局上看，电子和机械一直是厦门两大支柱行业。早在2009年，厦门就选择了平板显示、计算机及通信设备、输配电及控制设备等13条产业链作为重点培育的对象。到了2017年底，厦门确定的这13条产业链中，计算机与通讯设备等9条产业链产值已经超过了百亿元，其中平板显示产业链产值更是超千亿元。

但是择券上需要注意区分不同风格房企的风险。目前地产的黄金十年已经过去，未来地产行业周期更有可能是处于被长效机制“抹平”的状态，因此过去在景气度不好的时候疯狂拿地的策略可能已经不适用于未来的房地产市场。行业景气度见顶之后，好的发债房企应该是懂得顺周期扩张，逆周期收缩的企业，而并非持续激进拿地，对于风格持续激进的大型房企需要多留一份谨慎。然而过于稳健的房地产企业往往又会缺乏利差空间，房地产债的机会更多的是集中在过去风格偏激进（收益率高），未来随着行业周期转变开始转为稳健（安全性好）的地产企业。

水滴筹方面表示，水滴筹的使命在于通过社交场景积累流量，也是水滴公司社会价值最直观的体现。水滴公司也通过水滴筹搭建了一个健康保险保障的场景，通过大病筹款场景激发用户健康保障意识的觉醒。据悉，水滴筹所在的水滴公司旗下共有筹款、互助、保险三大业务主线，水滴保险持有保险经纪牌照，于2017年5月份正式上线，其官网显示，截至2019年6月，平台已与国内60多家知名保险公司建立了深度合作关系，推出了80余款高性价比保险产品。

首先，经济“韧性”超预期奠定了A股市场保持平稳的基础。经济“韧性”可以从两方面来理解：第一，2018年一季度我国GDP增长6.7%，超出年初的普遍预期，更重要的是消费贡献的权重超过65%，这意味着经过多年扩大内需的努力后，经济增长动力已经发生了根本性变化，我国正在从一个传统的主要由投资拉动的经济体转变为主要由消费拉动的经济体。伴随着居民人均收入的稳步增长，产业结构的转型，其带来的结果必然是经济“韧性”的增强，也使得可以较低的GDP增速解决每年新增就业人口所带来的压力。第二，受益于全球经济复苏及出口产品附加值提升等，日前公布的4月出口数据同比增长超过10%，一扫3月出口数据带来的阴霾。据统计，人民币汇率自2017年1月以来升值近10%，今年升值近3%。在此背景下，今年出口增速将快速下滑是年初的一致预期，3月出口同比负增长更是加大了该担忧情绪的蔓延。出口增速的下滑意味着净出口对GDP贡献的下降，更为重要的是其会影响到占投资总额近40%的企业投资热情。现在4月超预期的出口数据公布后，相信可以在很大程度上缓解投资者对经济前景的担忧情绪。

第四，中短期来看，虽然本次达成的共识并不代表中美贸易摩擦的结束，但由于对于市场之前普遍对G20能否达成有效协议存在较大担忧，本次能够达成初步共识超出市场预期，短期内风险偏好将会回升。中期来看，我们维持前期发布的2019年年度策略的观点：A股明年上半年面临经济下行和流动性宽松的“下行式宽松”的局面，若年中社融增速大幅回升，经济有望企稳。政策“风”渐暖，2019年资本市场将迎来新时代，资金持续流出的局面将会逐渐扭转。在这样的环境下，上半年A股中小市值风格有望占优。

3.1．本次违约对于头部房企的影响有限首先，银亿股份地产业务持续萎缩，已经不算一家标准的地产企业。自2016年转型以来，银亿股份的发展重心集中在汽车零部件业务板块，银亿股份地产业务板块占比逐年降低，开发项目的竣工速度和拿地频率均大幅下降，目前以加速出清库存地产项目为主。截至2018年6月末，房地产业务仅占企业营业收入的30%左右。