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新老券利差基本呈现先走阔再收窄的规律，但节奏并不确定。从15年以来的新老券利差走势来看，基本符合老券-新券利差先走阔后收窄的规律，而走阔幅度最大约为15bp左右，18年略低为10bp左右。合理的解释为随着新券发行量上升，交易盘向新券切换，老券筹码逐渐沉淀从而丧失流动性溢价，需要更高的收益率进行补偿。从事后的角度来看，到老券最后一期增发结束，市场预期新券即将发行，新老券利差达到最高点。随后，新老券利差收窄，极端情况下，老券利率甚至能低于新券，比如150218一度利率低于160210。

“主要是如果持有5年到期，收益率是有保证的，等于保本，毕竟现在银行其他的理财产品都不保本了。”某国有银行大堂经理对《国际金融报》记者表示，“尤其是最近有些P2P平台等投资渠道出现不能及时兑付的情况，如果出于回避风险的考虑，对于一些低风险投资者来说，还是有一定吸引力的。”

来自恒大研究院的数据显示，2016年~2017年，三四线通过棚改货币化去库存分别为1.4亿平方米和1.8亿平方米，占销售面积的14.8%和18%。而三四线商品住宅去化周期降至7.6个月，这个数据甚至低于多个一二线城市。个别库存极高的城市，如鄂尔多斯在棚改货币化安置的背景下，库存得到消化，成功解套。

不过，目前“一键还原”这种神奇功能还没有实现，而且该功能只能用于经Photoshop处理过的照片。由于Photoshop也是Adobe公司的很多网友表示：这是以己之矛攻己之盾嘛？也有网友直呼：这种功能是魔鬼吗？不过，Adobe研发“反PS”功能可不仅仅是为了照出“网红”男女。

同时，19位经济学家对2019年一季度GDP增速进行了预测，其中近八成的经济学家认为一季度GDP增速将较去年四季度放缓，其余经济学家们预计这一数据将与后者持平。国泰君安发布的一份研报称，一季度投资较为强劲，对冲了部分下行压力，且金融市场交易活跃度的改善明显对GDP增速有提振，预计一季度GDP增速维持在6.4%。复工良好叠加低基数，预计工业增加值增速回升至6.1%；基建拉动下，预计固定资产投资增速继续上行至6.4%，消费小幅改善。

（作者系前海开源基金首席经济学家杨德龙）责任编辑：陶然原标题：中国私人辅导行业发展迅猛 港媒：家长省吃俭用投资教育参考消息网3月31日报道 港媒称，得益于对课外学习需求的猛涨，中国蓬勃发展的教育行业成为亮点，投资资本涌入该行业。香港《南华早报》网站3月25日报道称，在迅速扩张的私人教育行业中，最快的增长来自于课后辅导，比如私人辅导以及英语课外班，中国家长在报名这样的课程和帮助孩子学习等方面并不犹豫。